錳13鋼板9月鐵礦石自身供需出現了一些邊際改善，加上人民幣貶值及海運費的增加，鐵礦石短期向上仍有空間。上周焦炭與鋼材價格明顯回調，做多資金離場后，鐵礦石下跌壓力釋放，開啟補漲之路。

　　9月唐山鋼廠將繼續執行8月限產方案，鐵礦石需求短期難有明顯上升。鋼廠在政策波動較大情況下，以采購港口現貨為主來降低風險，但鐵礦石貿易商因進口成本偏高而報價堅挺，且國產鐵精粉庫存下降報價上漲，當前PB塊礦資源偏緊對市場形成利好。資金方面，前期多焦炭、多螺紋的資金多以鐵礦石作為空頭配置。上周焦炭與鋼材價格明顯回調，做多資金離場后，鐵礦石空頭釋放，開啟補漲之路。

　　鋼廠利潤高企礦山成本支撐

　　在前幾年鐵礦石價格大幅下跌并跌破部分非主流與中小礦山成本過程中，四大礦山憑借成本優勢，將高成本礦和非主流礦逐漸擠出市場，目前市場占有率已達70%，在定價方面的話語權進一步上升。我國鐵礦石進口依存度也從前幾年的60%上升到85%左右，四大礦依賴著極高的市場占有率及中國鋼廠的依賴度，掌握著鐵礦石定價權，在鋼廠盈利較高時，積極提高售價。鋼價上漲與鋼廠利潤上升過程中，對高品礦的需求較高。鋼廠對于鐵礦石價格變化的敏感度降低，限制鐵礦石下跌空間。

　　前期高低品礦價差拉大導致中低品礦礦山成本抬升。據Mysteel估計，全球3億噸鐵礦石產能對應的成本是50—60美元，成本線將對鐵礦石價格形成支撐。特別是在鋼廠利潤可觀的情形下，擁有定價權處于賣方壟斷地位的礦山對價格下跌的容忍度有限。

　　高品礦與塊礦資源下降

　　澳洲財年是每年7月1日至次年的6月30日，6月下旬FMG因財年沖刺發貨量猛增，7月澳洲港口泊位開始檢修，導致發貨量出現明顯回落。6月澳巴發貨量平均為2555萬噸/周，7月大幅下降至2325萬噸/周，降幅為230萬噸/周。澳洲以PB粉礦為主，港口高品粉礦主要來自澳洲，7月發貨量的明顯下降，導致港口高品粉礦資源偏緊，北方6大港口庫存中中高品粉礦占比從6月底48.1%的高位開始下滑;今年高爐在非采暖季的限產也使得鋼廠對塊礦需求增加，塊礦的港口庫存不斷下降，塊礦溢價也將繼續支撐鐵礦石價格。

　　有消息稱，澳大利亞最大的鐵礦石礦山力拓將在9月進行鐵路維修，預計9月減少10批貨物的裝載量，約減少170萬—200萬噸的產量，高品粉礦資源供應短期或難以回升。

　　唐山限產下鐵水產量不減反增