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       山西的生產能力優化方案和長三角有限責任公司的生產現場，供貨預期均“重新整頓”，焦化企業整體產量有限或保持較強的中性。同時，在保持穩定的背景下，降低對沖貿易摩擦干擾的水平，預計需求在10-11月上半月穩定。2018年似乎是去年的一份拷貝，后續預計還將兌現“有限生產，歷史性轉世”的劇本，可口可樂仍以長線為主，目標價在2700元/噸之前。

能力優化逐步落地

最近，山西省出臺了《山西焦化行業防治污染和促進改造升級艱苦奮斗實施方案》，明確要求嚴格控制焦化能力，優化產業結構，保護環境，規范生產。IL排放限值，焦化供應預期“糾正偏差”。事實上，六月底的“藍天防御戰”三年計劃提出了優化煉鋼能力的計劃。然而，市場預期涉及的能力太大，很難在地面上實施計劃。此外，“一刀切”的生產限制將被取消，焦化供應預期將迅速減弱并急劇下降。mn13鋼板生產速度快

根據計算，按鋼焦比計算，全國應淘汰焦化能力1.46億噸，占全國焦化能力的25%；藍天安全重點地區應淘汰焦化能力8億噸，占全國焦化能力的14%。全國；4米及以下獨立焦炭企業生產能力為1.9億噸，占全國32.3%；潛在的關鍵生產能力（獨立焦炭）應予以淘汰。同時，企業焦爐生產能力達到4.3米以下，生產能力小于100萬噸，濕法熄焦工藝7.1億噸，占全國12%?？傮w而言，產能優化對焦化的影響不可低估，在平衡緊張的背景下，焦炭價格仍將保持強勁。

鋼筋減慢支撐焦炭

焦炭的彈性取決于焦炭供給端的差異。作為焦炭最重要的下游，鋼筋的上升和下降決定了焦炭的方向。環境保護、整改的一般方向是廢除“一刀切”和弱化生產界限，但總的生產界限還有待核實。根據機構統計，經過50%到36%-45%的偏差修正后，考慮到區域擴張（長江三角洲+汾渭），只要生產率上限達到2/3，影響就會大于去年。在供應方面，日均粗鋼增幅相對較高，同比增幅最高達8.9%。但是，數據需要從表中扣除輸出后是否禁止火爐。保守估計是基于7%，實際增量是2%到3%。因此，供給側的壓力沒有預期的那么高。在需求方面，除了稍微疲軟的制造業部門外，預計10月至11月份的房地產將保持彈性，在穩定的背景下，基礎設施的邊際增長將逐漸顯現。微觀需求數據的表現也反映出當前需求良好，最近階段蝸牛采購量上升至37000噸高，全國鋼材交易量也突破新高。在基差方面，環境保護整頓和宏觀預期悲觀主義使折扣幅度最大，安全幅度較大。最后，鋼筋整體庫存水平保持在較低水平，現貨價格居高不下。

總體來看，該鋼筋繼續保持“低庫存+高基礎+穩定需求”的模式，預計在10-11月期間將保持振蕩上升趨勢，形成對焦炭價格的支撐。mn13鋼板生產速度快