錳13板材廠家直銷焦化廠煉焦煤采購節奏放緩

錳13板材廠家直銷近年來，焦煤價格大幅波動，打破了1901年合同1400元/噸的重要壓力水平，擴大了差距。我認為，1905年煉焦煤合同的深度折扣點表明，市場對后期不樂觀。宏觀需求減弱，原煤供應增加，煉焦煤下游企業利潤減少，導致煉焦煤補充量下降，市場難以有上升趨勢。

宏觀需求疲軟

煉焦煤作為一種周期性品種，受宏觀需求的影響很大。從宏觀需求的角度看，后期存在弱化跡象。

一方面，去杠桿化導致資本約束和工業需求不足。根據國家統計局的數據，10月份M1和M2的增長率分別為2.7%和8%。今年，逐步下降的趨勢表明，在去杠桿化的環境下，資本投資強度減弱，流動性收緊。此外，11月份乘用車零售額205萬輛，比去年同期下降18%，10月份下降13.2%，連續6個月下降。家用電器的生產和銷售也顯示出增長下降的跡象。1-10月，空調產量同比增長10.6%，同比增長18.5%；1-10月，冰箱產量同比增長2.2%，同比增長13.7%。房地產市場也不樂觀。1-10月銷售面積累計增長率僅為2.2%，明顯低于8.2%。

另一方面，中美經貿摩擦抑制了下游訂單的釋放。11月，中國出口額（美元口徑）同比增長5.4%。在宏觀需求減弱的背景下，煉焦煤價格難以向上上漲。錳13板材廠家直銷

原煤供應增加

2016年，煤炭行業實施供給側改革，煤炭價格快速上漲。然而，煤炭價格持續居高不下，擠壓了下游工業企業的利潤。自去年以來，煤炭供應的政策收縮基本結束。

從政策聲明的角度看，煤炭行業的276天工作日計劃已經結束，產量正在逐步恢復正常。實際產量數據顯示，1-10月，我國原煤總產量28.98億噸，比上年同期增長5.4%，而上年同期產量比上年同期增長4.8%，表明我國原煤產量持續增長。去年和今年。

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