昨日(4月16日)，黑色系大面積下跌，螺紋鋼、鐵礦石期貨調整加劇，但煤炭期貨整體偏強。動力煤及焦炭期貨逆勢收漲，焦煤期貨微跌。分析人士指出，在進口減少及環保施壓之下，煤炭供應端收縮局面開始顯現，下游火電及水泥行業采購積極促成煤炭市場淡季不淡。在宏觀數據好轉的情況下，煤炭價格有望迎來進一步上漲。

　　現貨MN13耐磨板現貨價格市場看漲氛圍較濃

　　近期，在大秦線春季集中檢修以及電力故障影響之下，煤炭外運受阻，市場短期看漲氛圍較濃，期貨盤面上，焦炭期貨及動力煤期貨近月合約震蕩偏強。

　　MN13耐磨板現貨價格“近日受環保因素支撐，煤炭供給釋放速度減緩。同時受大秦線春季集中檢修影響，煤炭到港量將有所減少，短期內或對港口價格形成一定支撐?！迸d證期貨煤炭研究指出。

　　“陜蒙地區煤炭產量釋放受限，供給偏緊局面開始顯現。而受能耗‘雙控’影響，東南沿海煤炭消費省份大規模減少低熱值印尼煤采購，同時，澳洲煤限制政策，導致大量進口貿易商退出煤炭進口貿易，兩政策共同導致煤炭進口量大規模減少?！鄙耆f宏源證券研究指出。

　　從需求端來看，申萬宏源證券指出，一方面，電力用煤受水電同比下滑影響，火電持續發力，用煤需求超預期增長;另一方面，下游非電用煤需求拉動強勁，水泥等行業煤炭采購積極，煤炭市場淡季不淡特征明顯。

　　“需求超預期，國際國內供給均收縮，導致沿海煤炭市場價格上行動力強勁，預計4-6月煤價將至少上漲至670元/噸。MN13耐磨板現貨價格煉焦煤價格因長協季度定價而使得價格持續保持相對高位?！鄙耆f宏源證券研究指出。

　　宏微觀共振利好煤炭價格

　　不過，市場人士認為，動力煤價格在最近一段時間內可能表現不佳，弱于其他煤炭品種。

　　“4月份是電廠傳統檢修季節、耗煤負荷較小，動力煤迎來淡季，需求偏弱，幾乎不存在補庫意愿。供需雙弱背景下，動力煤價格上漲下跌均面臨壓力，后續價格預計平穩為主?！敝刑┳C券研究分析，焦煤方面，前期受焦炭價格下跌影響焦化廠打壓原料煤意愿強烈，焦化廠選擇先消化焦煤庫存，導致目前焦化廠焦煤庫存處于中低位?？紤]到焦化廠開工率仍維持高位，后續或有相應補庫需求，利好焦煤價格企穩。焦炭方面，隨著鋼廠高爐陸續復產，下游鋼廠開始逐步消化焦炭庫存，支撐焦炭價格。

　　中泰證券進一步指出，3月社會融資規模增量增長預計將帶動基本面進一步好轉。此外，房地產建設投資的增長、基建MN13耐磨板現貨價格投資的確定性發力以及重新顯示經濟擴張的PMI，都表明中國經濟開始出現周期性復蘇。在大規模的信用擴張和經濟周期性復蘇的背景下，周期股作為盈利和估值有向上修正空間的板塊。預計將會存在超額收益，繼續看好煤炭板塊超額收益。